華雄日報 最佳的時間窗口，最有利的產(chǎn)業(yè)背景，最大的三個挑戰(zhàn)。

文|祝彰編輯|嘉辛出品|數(shù)智界

最近一段時間，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)風(fēng)波不斷。

國內(nèi)市場，一場行業(yè)反腐風(fēng)暴正在進行。全球范圍，7月以來，市場陸續(xù)傳出半導(dǎo)體供應(yīng)鏈大幅砍單的消息，涉及三星、LG、戴爾、臺積電等頭部企業(yè)。

Gartner的最新預(yù)測中，2022年全球半導(dǎo)體收入預(yù)計將增長7.4%，遠不及上一季度預(yù)測的13.6%的增幅，也遠低于2021年26.3%的增長速度。

這些消息背后，當(dāng)前半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)正在面臨著兩大矛盾：

第一，是全球范圍內(nèi)，“砍單”和“缺芯”的現(xiàn)象同時存在，這是由消費級電子產(chǎn)品的市場疲軟、與新能源汽車賽道的高景氣所決定的，更多的是結(jié)構(gòu)調(diào)整；

第二，是國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)在更宏大的“國產(chǎn)替代”背景下，碰到了一些短期內(nèi)的成長陣痛。

對中國的半導(dǎo)體企業(yè)來說，在新能源汽車產(chǎn)業(yè)這波時代際遇下，成為芯片國產(chǎn)替代的參與者和推動者，這是不會改變的大方向，但問題在于，要實現(xiàn)芯片的國產(chǎn)替代并非易事，制程、摩爾定律、技術(shù)積淀等等，都是需要直面的挑戰(zhàn)。

不過，還有一類芯片，對先進制程的要求并沒那么高，也不受制于摩爾定律，同時還不受半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)周期性調(diào)整的影響，這就是模擬芯片。

目前中國模擬芯片的自給率只有12%，實現(xiàn)國產(chǎn)替代的空間較為廣闊。

那么模擬芯片會不會成為中國率先實現(xiàn)國產(chǎn)替代的細分領(lǐng)域之一？技術(shù)壁壘到底高不高？中國相關(guān)企業(yè)與巨頭相比差在了哪里？本文重點討論這三個問題。


重要但不受限，模擬芯片為什么是底層基礎(chǔ)？


提起芯片，大多數(shù)讀者最先想到的，無外乎CPU（中央處理器）、GPU（圖形處理器）、DRAM（動態(tài)隨機存取存儲器）、SoC（系統(tǒng)級芯片）等。

以上這些芯片，大多數(shù)對制程的要求較高、也往往決定著終端的性能優(yōu)劣。比如安卓手機會去爭著搭載高通最新的驍龍?zhí)幚砥鳎热缰两翊蠹疫�是會把iPhone的A處理器與高通的驍龍拿出來比較。

在以上每一個細分領(lǐng)域，都有相應(yīng)的半導(dǎo)體巨頭存在。英特爾、英偉達、AMD長期占據(jù)著CPU、GPU的絕對統(tǒng)治權(quán)；三星、SK海力士和美光則在存儲芯片領(lǐng)域占據(jù)著絕對地位；智能手機SoC芯片中，聯(lián)發(fā)科、高通、蘋果占據(jù)著超八成以上的市場份額。

雖然功能有所不同，但這些芯片都可以劃分為同一類芯片：數(shù)字芯片。

模擬芯片是芯片的另一種，它與數(shù)字芯片同樣重要。


簡單來說，外界發(fā)出的信號，比如聲音、光線、溫度等等，經(jīng)過傳感器轉(zhuǎn)化為電信號后，最先是以模擬信號的形式存在，模擬信號再經(jīng)過模擬芯片的采集、放大、濾波等處理后，才會轉(zhuǎn)換成數(shù)字信號或者繼續(xù)以模擬信號的形式，輸出到執(zhí)行層。

也因此，對這兩種芯片的關(guān)系，業(yè)界有種說法：模擬芯片是終端產(chǎn)品的下層基礎(chǔ)，數(shù)字芯片是上層建筑。

與數(shù)字芯片相比，模擬芯片有以下兩個特點：

第一，模擬芯片相對半導(dǎo)體行業(yè)的整體周期性較弱。

廣發(fā)證券在一份研報中指出，全球半導(dǎo)體銷售額的增長呈現(xiàn)出明顯的周期波動性，其中可以拆解出三種最基礎(chǔ)的周期——庫存周期、產(chǎn)能/資本開支周期、產(chǎn)品周期。

從對周期波動性的影響大小來看，產(chǎn)品周期＞庫存周期＞產(chǎn)能/資本開支周期，但是具體到不同的品類有所區(qū)別：

存儲類的芯片，產(chǎn)品周期之外，資本開支周期處于主導(dǎo)地位；非存儲類的芯片，產(chǎn)品周期之外，則是庫存周期處于主導(dǎo)地位。

模擬芯片是另一種情況，由于其終端應(yīng)用范圍廣，導(dǎo)致這類芯片不易受單一產(chǎn)業(yè)景氣度的變動影響，價格波動遠沒有存儲芯片和數(shù)字芯片變化大，市場波動幅度相對較小。因此外界對模擬芯片還有一種定位——電子產(chǎn)業(yè)的晴雨表。

第二，模擬芯片對先進制程的要求沒那么高，也不受摩爾定律限制。

模擬芯片產(chǎn)品強調(diào)的是高信噪比、低失真、低耗電、高可靠性和穩(wěn)定性，制程的縮小反而可能導(dǎo)致模擬電路性能的降低。目前業(yè)界仍在大量使用的，是0.18um和0.13um的工藝節(jié)點。

已經(jīng)在業(yè)界奉行了近半個世紀的摩爾定律，到了模擬芯片這里也不再適用。

相比存儲芯片和數(shù)字芯片，模擬芯片在終端應(yīng)用時，對性能的提升要求沒那么快，且模擬芯片的生命周期更長：數(shù)字芯片的生命周期一般只有1-2年，模擬芯片則可以到5年甚至10年，首創(chuàng)證券的一組數(shù)據(jù)顯示，模擬芯片的龍頭公司ADI，其約50%的收入是來自于10年及以上產(chǎn)品貢獻的。

但是這兩大特點之下，并不意味著模擬芯片就不存在“卡脖子”的問題了，也不是說這條賽道的“國產(chǎn)替代”就更容易實現(xiàn)了。

我國占據(jù)著全球36%的模擬芯片市場，是最大的消費國，但目前的自給率仍然只有12%，處于較低水平。